秋季糖酒会专题报告:品类创新将成为行业热点

糖酒会主要看点:
品类创新将成为行业热点,预调酒行业空间大、增速快:白酒回归民酒时代,性价比和酒体创新需符合消费需求,诸如口感、酒精度等方面的创新将成为行业消费热点:调制鸡尾酒低度时尚,符合年轻人需求,预计09-14 年平均增速超50%,未来销售额预计将达百亿级别,且目前市场竞争格局尚未稳定,成为行业追逐热点;

大单品战略或成行业趋势:白酒消费的大众化带动行业向快消化方向发展,对于产品来说,在特定价格水平做到专一,并对其做深、做透符合行业快消化营销特性,大单品成功率高,或成为行业发展趋势;渠道进入微利状态,电商和O2O 作用逐步被认知:渠道扁平化符合酒企和消费者双方利益,10%左右的渠道利润率或成为常态;电商和O2O 渠道不仅仅是渠道创新,已开始利用现代化渠道,通过培养价值范式打造粉丝经济,培养了消费者对白酒的认知,符合行业大众化转型特征,对白酒发展有积极意义。

投资建议和推荐标的:

白酒行业处于转型期,建议有选择性布局,推荐在产品、渠道和管理上积极转型的高端白酒茅台和五粮液:白酒行业快速下滑期已经结束,但库存仍在上升,行业尚未复苏,但高端白酒依托其强大的品牌力,竞争环境和需求情况相对较好,且在行业转型调整期:1)茅台通过招商保障全年销售,并承诺不降价稳定市场价格体系,推动量价平衡,且未来有望推动股权激励完善公司体制;2)五粮液近期通过降价补贴经销商,完善渠道价格体系,销量有望逐步恢复,且前期薪酬改革已经启动。企业积极调整有望带来业绩的加速恢复,建议积极布局;另外可关注改善空间大、国企改革预期带来业绩高弹性的山西汾酒、老白干酒;